资金管理策略

　　头寸的规模

　　在交易中，资金管理是最容易被忽视的项目之一，但这对你的整体利益影响最大的交易初学者很可能破坏自己的大部分账户(这种情况比你想象的更普遍)。 究其原因，这几乎是因为缺乏资金管理。 对于活跃的交易者来说，资金管理比基本面、技术分析、流动性、账户馀额都重要。 幸运的是，这可以被总结成两个非常简单的概念:保持一致性和维持小仓库的交易。

　　保持一致性是非常容易的。 要做到这一点，只需确保交易规模相同。 有些书的内容是关于这个题目的(其中有些还不错)，这些书详细叙述了头寸战略，其中提到的利益的90%能够通过使交易规模一致来实现。

　　小仓位交易是保持交易一致性的必要条件。 如果有大量的交易并且有一系列的损失的话，有可能会损失投资组合的大部分资产，很难在下一次的交易中维持一致性。 一些交易者的账户规模非常小，仅凭期权合同和期货合同很可能代表他们5%的资金，维持小仓位交易对这些交易者来说也很困难。 在这种情况下，我们建议坚持长期战略，扩大你的账户以便适当地资金管理。

　　在短期交易帐户中利用资金管理需要决定两个问题:交易恶化时资产损失的百分比。给定的交易有多少风险？ 只要回答这两个问题，就能准确地知道需要投资多少交易。 这样，头部大小的控制就变得容易了。

　　你想受多少损失

　　这个问题比你想象的要简单得多，有些公式有助于算出在交易中面临风险的最理想的资产比率，但最初还是投入比率小的资产比率比较好。 然后根据对该交易的感觉适当增加或减少投资额。 我们通常建议将开始时的投资额控制在你总资产的1%~5%。 为了使下列分析尽可能容易理解，下列资金管理案例决定将3%作为投资比例。

　　也就是说，如果你有10万美元的资产，想把其中3%投入交易承担风险，交易规模就是3千美元。 活跃的交易者通常必须处理明亮的交易和暗淡的交易，但不幸的是利益者之间不会均等分配损失。 经历利润和损失会增加或减少帐户馀额，但投资风险的比例不变。

　　资金管理过程的这一部分既直接又不复杂。 如果利润连续获胜，那么就会引诱你扩大规模，如果不顺利的话，就会缩小平均交易规模。 抑制这种冲动，应该从小就开始。 这样的话，即使行情多次不明确的交易也不会产生紧张和压力。

　　每笔交易你想承担多少风险

　　不论杠杆头的大小，这部分都有微妙的语感。 例如，期权的价格不稳定，急速下跌的可能性高，所以可以假定在购买期权的首付时，存在需要支付的所有期权利金的风险。 但是，不合理的假设是，我们不能假定销售期权、交易组合的头部尺寸、购买期货合同的风险与这些头部尺寸的潜在价值一致。 例如，黄金的价格有可能下跌到零(理论上，无论是卖期权还是买组合头，买期货合同都会造成最大的损失)，但对我们的目标来说，这是不现实的。

　　我们通常建议杠杆头的尺寸看起来像股票或期货合同，其内在价值的20%足以承担风险。 所以，如果你交易空头支票的话，风险会是执行价格的20倍，或者是期货合约的内在价值的20%。 通过解释变动性差异出现的原因，我们可以进一步改进这一策略，尽量改进一致的磁头尺寸策略，但很可能只能带来其中10%的变化。 随着越来越多的经验的积累，在决策过程中，越来越容易发现微妙的变化。

　　交易的规模是多少？

　　想一想:与GLD的价格内组合进入多英寸，其价格为每股150美元，每份合同承担的风险为3000美元(卖权执行价乘以20 )。 换句话说，你可以买单元。 这与我们之前提到的投资组合损失的最高额一致。

　　这里还有另一个有点复杂的例子。 nova黄金资源( NG )，价格为每股13美元，执行价格为13美元，约60天，此选项的交易价格为每股1.40美元。 换句话说，期货合同的价值是140美元。 你知道你有3000美元的交易风险。 也就是说，必须购买21份合同，确保这个头的尺寸和GLD持有的头的尺寸的一致性。

　　一步一步地分解这个过程，这个计算就简单了。

　　·你想承受多少损失？

　　每笔100，000美元的资产x交易最大损失3%=每笔交易最大风险3，000美元

　　交易风险是多少？我应该买多少合同？

　　每笔交易3000美元的最大风险÷每笔合同的价值为140美元=21合同(四舍五入)

　　活跃的交易者一次做很多事情，如果不容易控制头部的大小，他们就不能保持一贯性。 当市场正处于变化阶段，感到压力时，很难快速报价。 因此，我们建议您制作电子表格，以跟踪您的资金结构状况。 另外，进入新的交易时，也可以利用这个电子表格迅速审查你的计算结果。 你也可以找个贸易伙伴合作。 他可以在进行交易之前批准那个。 这个方法更好。

　　利用小仓库的交易，赚更多的钱

　　上一节提到了小仓位交易的重要性，这一概念更值得关注。 那个看起来违反了常识。 因为根据这个概念，小仓位交易可以提高你的整体利益。 如果交易的收益和损失能均等分配的话，交易的规模没有问题，但事实并非如此。 绝不知道行情不振的交易会恶化到什么程度。