雇佣成本指数

　　市场灵敏度:中~高。

　　意思:关于劳动力成本的最综合的估计。

　　发布新闻的网站: www.stats.bls.gov/news.release/ECI.TOC.htm

　　主页网站: www. stats. bls. gov

　　发布时间:上午8点30分(美国东部时间) 4月、7月、10月、1月的最后一个星期四发布。

　　频率:每季度。

　　资料来源:劳动部劳动统计局。

　　修正:季度不修正。 年度的修正发表是第一季度的数据，变化可以追溯到几年前。

　　为什么重要

　　通货膨胀对经济来说是灾难，提高利率，降低股价。 因此，作为通货膨胀压力上升的早期预警系统的指标，投资者和商业领导可能具有重大价值。 列表上价格压力的最好迹象可能是雇佣成本指数( employmentindex，ECI )。 ECI记录了企业面临的个别最大支出，即劳动力成本的变化。 与劳动力相关的工资、工资支出、福利的全范围(如休假、健康保险、社会保障)占生产成本的70%。 劳动力成本构成了这样大的运营支出，报酬的显着增加使企业利润急速减少，企业不得不以更高的价格把这些额外成本转嫁给消费者。

　　从历史上看，劳动力成本的上涨引起通货膨胀，产生难以停止的恶性循环，零售商为了弥补员工支出的增加而提高价格，工人追求工资和工资的增加追上通货膨胀的增加。 雇主再次同意，向工人支付更多的货币，很快就会带来新的零售价格上涨。 这种通货膨胀的自我持续阶段性上涨被经济学家称为工资价格的螺旋上涨。 这种情况对经济非常有害，在联邦存款的“黑名单”中名列前茅。

　　公平看来，企业增加的劳动力成本可以适用于提价以外的地方。 企业可能会吸收多馀的成本，强行接受现在的利益，或者决定给予劳动者多高的价格。 或者，更直接地遣返大量员工，投资新技术，可能会带来相同或更高的生产，但只有更少的工人。 最后，企业可以轻松将生产设备重新安置在劳动力较低的国家。 所有这些都对美国劳动力成本上涨的反应对经济和金融市场产生了重要影响。 如果选择提高价格，企业可能会引起通货膨胀，有时联邦存款会介入，在工资价格上涨失去控制之前提高利率。 如果企业决定吸收额外的成本，这会削减收益人并且不利地影响股票的价格。 海外经营企业，有可能使美国失业和政府失业保险的支出更大。 综合所有这些原因，ECI总是受到司法官、投资经理、企业经理和联邦领导人的关注。计算方法

　　ECI是根据私营部门和公共部门的调查计算的(仅限州和地方，不包括联邦工资的支付总额)。 每季度调查约8500家民营工业企业，共有37000个职业团体接受劳动力成本问题，包括州、地方政府、公立学校和公立医院的800个设施。 这项调查是在发薪日进行的，包括3月、6月、9月、12月的第12天。 而且，这些信息都分为500个职业，构成工作类型的一定范围。

　　被提问的问题是工资、工资和福利的变化。 工资和工资数据是根据正式工作时间的计时收集的。 未按时间支付的员工根据与薪金相关的工作时间分配计算。 包括生产奖金、激励收入、其他报酬和生活成本的调整，计算不包括加班补贴和周末假日补贴。 ECI也不包括股票期权和流通限制股。

　　ECI福利包括假期、病假、假期支付、加班报酬、轮班工资、保险收入、退休和储蓄收入、医疗保健、联邦和州强制执行的社会保险计划。 工资、薪金和福利成本的变化将转化为指数(初始值为100，反映2005年的劳动力成本)。 因此，报酬成本在本年末上升到105，然后在第二年末上升到110，劳动力成本在过去12个月上升了4.8%。 本报告反映了不同的指数，这些支出在私营部门和公共部门根据工会地位、产业和职业集团以及地理区域的不同而发生变化。

　　数据以季节调整形式和非季节调整形式显示，每季度的数字未年度化。

　　表:关于未来经济趋势的线索

　　你想知道劳动力成本在过去两年中是怎样变化的吗？ 这块表是第一个地方。 这表示报酬支出季度的变化:不会上升、下降或者变化。 您可以看到，在列出总薪酬成本的同时，工资、薪资和福利成本这两个基本组成部分的比例也发生了变化。 观察这两种表现很重要。 根据支出是急剧增加还是福利上升，产生了更高的报酬成本。 所有城市工人和两个主要团体都可以免费获得一个一个的民间工业、州和地方政府的详细变化率。

　　(1)经济是否面临通货膨胀的压力？ 很容易找到答案。 比较同一时期民间工业报酬成本的年比率和非农业生产率(见“生产率和成本”一节)的年变化。 在理想情况下，我们希望年薪成本的增加慢于年生产力的增加。 企业表示生产率的稳定改善可以不损害员工利益，也可以使价格上涨。 但是，如果员工报酬的上升比生产率的增加还要快的话，就种下了更高的通货膨胀的种子。 这会给消费者、企业、经济整体带来麻烦。一些分析人士认为，主要就业报告的平均时薪收入( averagehourly earnings，AHE )是预测工资通胀更好的指标。 因为AHE是及时的，所以每个月发布一次，ECI每季度发布一次。 但是，适时性并不代表一切。 AHE只是反映时薪工人的收入，ECI包括时薪工人和薪资工人。 此外，AHE不包括福利成本，ECI包括所有主要支出(报酬和福利)。 这是工人工作的结果。

　　表6民营企业劳动者总报酬的ECI是按工资谈判地位、地区和地区划分的结果.

　　(2)这里最重要的部分是工会和非工会工人之间报酬成本增加的差异。 从2007年3月开始，政府部门不再以“白领”和“蓝领”对劳动者进行分类。 因为这个分类方法失去了意义。

　　(3)您是否有兴趣知道该国哪个地区的总报酬呈现最大增加或减少？ 这份报告把劳动力成本分为地区、季度和年度。

　　市场的影响

　　债券

　　债券交易者对ECI的反应类似于对通货膨胀预警指标的反应。 指数的上涨大于预期，可能会令这些交易者不安，大量出售固定收益债券，增加收益。 投资者担心劳动力成本的上涨不会伴随生产率的增加，使价格上涨的压力增大，最终强制在工资通货膨胀发生之前提高利率。 稳定的ECI或低于预期的ECI对债券市场具有积极作用。

　　股票

　　劳动力成本的持续增长使股市下跌。 工资和福利的增加比生产率的增加高的话，运营成本一增加，就会威胁到企业的利益。 您还可以强迫AP存储介入。 所有这些问题的发展速度取决于周期中经济的位置和通货膨胀爆发时的经济状况。

　　美元

　　在外汇市场上，ECI和美元的价值之间没有表示出可信赖的关系。 显然，如果劳动力成本上升，利率会更高。 这吸引外国投资者投资美元。 而更高的劳动力成本降低了美国企业在国外销售商品和服务的竞争力，扩大了贸易赤字，对美元显然是不利的。 基本上，货币市场的交易者一想到联邦存款使经济软着陆，阻止了工资性通货膨胀的爆发，美元的价值就会上涨。