3.3.3利用外汇期货进行套期保值

    3.3.3利用外汇期货进行套期保值

套期保值又称对冲交易，是指利用外汇现货市场价格与期货市场价格同方向、同幅度变动的特点，在外汇现货市场与期货市场做方向相反、金额相等的两笔交易，以便对持有的外币债权或债务进行保值。套期保值可分为两种，分别是买入套期保值和卖出套期保值。

 

    1、买入套期保值

实入套期保值，又称多头套期保值，是指在期货市场上先买进某种货币期货，然 出该种货币期货，以抵消现汇汇率上升而给负有外汇债务带来的风险，常常适用进口商和短期外汇负债者。

下面通过实例介绍如何利用买入套期保值。

某美国公司急需一笔资金，而其瑞士分公司有35万瑞土法郎暂时不用。于是，公司将瑞士分公司的35万瑞士法郎调回来使用，但为防范6个月后瑞士法郎风，决定做多头套期保值，具体实施步骤如下。

（1）首先卖出35万瑞士法郎，其汇率为1美元=15404瑞士法郎，这样可得到美为350000-1.5404-227213.71

（2）同时，买入3份半年期的瑞土法郎期货，每份期货价格为0.6458美元，需支的美元为12500030.6458-242175。

（3）半年后，买进35万瑞士法郎，其汇率为1美元=1.5396瑞士法郎，需支付的元为3500001.5396-227331.78

（4）半年后，卖出3份瑞士法郎合约，每份期货价格为0.6494美元，这样可得到元为125003×06494-243524

（5）根据步骤（1）和步骤（3），可计算出现汇市场上的损益为227213.71-227331.78=-118.079（美元）。

（6）根据步骤（2）和步骤（4），可计算出期货市场上的损益为524-242175=1350（美元）。

（7）由步骤（5）和步骤（6）可以看出，由于瑞士法郎汇率上升，使得现汇市场上买进万瑞士法郎多支付118.07美元，但期货市场赢利1350美元，这样就大大抵消了，并实现赢利。

 

2.卖出套期保值

卖出套期保值，又称空头套期保值，是指在期货市场上先卖出某种货币期货，然后买进该种货币期货，以抵消现汇汇率下跌给持有的外汇债权带来的风险，常常于出口商、应收款的外汇债权者。